作者：Nancy，PANews
随着特朗普挥舞 “关税大棒”，全球资本市场陷入剧烈动荡的漩涡。宏观经济利空叠加流动性危机，巨鲸仓位接连爆仓清算，恐慌性抛售此起彼伏，多头力量重创离场……这场由政策引发的风暴，再度让加密市场面临严峻的生存考验。
加密市场遭关税风暴血洗，巨鲸爆仓割肉
“黑色星期一”再次突袭全球。自特朗普宣布大规模加征关税后，金融市场反应持续发酵，从传统股市到加密市场，风险资产遭遇全面抛售。
根据CoinGecko数据显示，过去24小时，全球加密货币总市值下跌9.7%，缩水至2.53万亿美元。其中，BTC价格一度失守7.7万大关，ETH跌破1600美元。
市场剧烈波动下，多头力量遭受重创。Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓约9.86亿美元，其中多单爆仓8.5亿，空单爆仓1.36亿。其中，BTC的爆仓金额达3.28亿美元，ETH约为2.93亿美元。而从主流CEX和DEX的资金费率情况来看，当前费率普遍低于0.005%，表明市场参与者普遍倾向于看跌，空头情绪占据主导。
链上清算风险也在显著加剧。比如，Onchain Lens监测，某鲸鱼面临清算，其提供了292.77枚WBTC（约合2305万美元）和964.39枚COMP（约合3.8万美元）来借入USDT和DAI，清算价格为76,284美元。据PeckShield监测，某巨鲸因抵押9370枚WETH借出1280万美元USDT，在WETH跌破1700美元后被清算。清算方共夺取4480枚WETH，约合726万美元。
据链上分析师余烬监测，随着市场下跌，某巨鲸地址总计6.75万枚 ETH（约合1.05亿美元）的借贷仓位在ETH跌至1650美元附近时被完全清算。该巨鲸地址曾在（4月7日）凌晨1点追加2160枚ETH作为抵押品以降低清算线，但最终仍在凌晨6点左右被强平，偿还其7440万美元DAI借款。同时，某位使用杠杆投资AAVE的巨鲸也面临清算风险。如果AAVE价格再跌7美元（至123美元），其10.2万枚AAVE仓位（价值1308万美元）将被清算。该鲸鱼从购买至去年底，浮盈最高达2133万美元，但如今已经浮亏358万美元，且未曾卖出。另一位持有5.7万枚ETH的巨鲸当前清算价格为1564美元，险些在此前与6.75万枚ETH仓位相同的价格被清算。因其前几日主动减仓才勉强避险。目前其仓位仍处于清算线边缘，预计需继续减仓以降低风险。
而随着市场恐慌情绪迅速升温，多位巨鲸选择割肉止损。比如，Lookonchain监测，某鲸鱼地址过去3小时恐慌抛售14,014枚ETH (约合2214万美元)；知名交易员Eugene发文表示，其于上周五抄底建仓的BTC仓位（曾减仓）已在今日下跌中因跌破止损价自动清仓；在今日市场崩盘前，某鲸鱼地址将剩余的778.5枚BTC（约合6433万美元）存入了币安以割肉止损，该笔仓位的损失为253万美元。某鲸鱼2小时前解质押202,604枚SOL并存入币安，价值2430万美元，该鲸鱼于3月13日从币安以124美元的价格提取201,755枚SOL（价值2500万美元），目前亏损约67.8万美元。OnchainLens监测，一鲸鱼/机构向币安存入了1000枚BTC（价值7758万美元），并向一个新钱包地址存入了354.34枚BTC（价值2749万美元），面临904万美元的亏损。
熊市信号已出现？投资者或面临严峻博弈周期
由于特朗普政府推进“对等关税”政策引发全球市场剧烈动荡，投资者信心遭遇重创。根据《福布斯》最新调查，华尔街精英对特朗普经济政策的支持率显著下滑，市场买盘几乎消失殆尽。尽管金融圈对当前政策的不信任情绪正在迅速蔓延，但特朗普仍坚称，“有时市场必须‘吃药’”，并坚信关税政策长远来看将为美国带来“非常美好的事情”。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes指出，特朗普的支持者多为不持有大量金融资产的群体，这使得他在推行强硬关税政策时更有底气。Hayes提醒投资者若想预测美联储何时重启宽松，应关注债券市场波动指标MOVE指数。当MOVE升高，融资买入美债或企业债的交易者将面临更高保证金要求，被迫平仓。一旦MOVE突破140，美联储或将出手干预市场。
高盛也随之调整了其对美联储降息的预期，表示如果美国经济衰退来袭，美联储进一步放宽政策的风险更高。该行预计美联储将在6月份开始一系列降息，比之前预测的7月份要早，作为预防性宽松周期的一部分。如果经济真的陷入衰退，美联储将采取更为激进的政策回应，明年将降息约200个基点。考虑到经济衰退的可能性增加，该机构目前的加权预测显示，2025年总共将降息130个基点，高于此前的105个基点。
而随着“对等关税”将于4月9日正式生效，或进一步加剧全球市场波动，投资者将面临愈发严峻的博弈周期。
“比特币牛市周期已经结束，链上数据中的已实现市值（Realized Cap）显示，目前市场出现了典型的熊市信号：尽管资金持续流入市场，但价格却未出现相应上涨。他进一步解释称，当小额资金能推动价格上涨时，表明处于牛市；而当大额资金无法推高价格时，则意味着熊市来临。”CryptoQuant CEO Ki Young Ju直言，虽然卖出压力可能随时减轻，但根据历史经验，真正的市场反转通常需要至少六个月时间，短期内出现反弹的可能性较低。
Mechanism Capital合伙人合伙人Andrew Kang同样支持熊市论点。他坦言，过去几个月没有密切关注加密货币，但ETH今年重回1000-1500美元的可能性似乎很大，在投机风潮明显已经过去的情况下，对于一个增长/盈利为负的资产来说，市值达到2150亿美元实在是太荒谬了。
Eugene则发文表示，这次下跌不仅是加密市场，更是整个股市都前所未见的动荡局面。自己隐约觉得，只要应对得当，等这场风暴过去，或许能创造出足以改变命运的财富。但现在，活下去才是关键。
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